证券时报记者 陈见南长春软件开发

　　追涨停板一直以来颇受短线投资者疼爱，致使被冠以“龙头战法”的好意思誉。承接涨停股有哪些特征，后续飞腾的赓续性若何？证券时报·数据宝统计了2005年以来近2.8万次承接涨停记录发现，这类个股多以题材炒行为主，绩差小盘特征显着，来往风险较高。

　　与大盘关系性不彊

　　本钱市集的投资策略主要有三种：价值投资、成长投资和趋势投资。正常来说，价值投资看中低估值和高股息；成长股投资看中改日成长性，对个股的估值并不敏锐；而趋势投资则是握取上升趋势的个股作念多。

　　比拟较而言，价值与成长投资多为中永恒性投资，而趋势投资一般为短期行为。在趋势投资中，最极致的样貌当为追涨停板，这是许多短线投资者疼爱的来往策略之一。由于作念空机制的匮乏，加上主题投资的盛行，一直以来A股市集承接涨停的记录尽头之多。

　　据数据宝统计，2005年至本年6月底，A股市集累计承接涨停记录数目接近2.8万次（承接涨停的圭臬为：承接两个及以飞腾停，未远隔的承接涨停只算一次，剔除上市不及3个月的次新股）。

　　梳剃头现，2007年、2008年A股承接涨停触及的公司数占一齐A股比例初度打破10%；到了2015年的全面大牛市，承接涨停记录数更是创出历史记载，达到4796次，触及上市公司2242家，占期末A股公司数目比例接近42%；尔后2016年至2018年，跟着市集行情趋冷以及蓝筹股崛起，主题投资降温，承接涨停数目参加冰点；2019年到2022年，跟着新动力赛说念和科技题材火热，主题投资升温，赓续4年承接涨停公司数占比均超20%。

　　从全体上看，主题投资的热度与大盘的关系性并不彊。在承接涨停公司数占比超10%的年份中，有6个年份当年沪深300指数出现着落，有5个年份大盘指数出现飞腾。尤其是频年来结构性行情愈发显着，承接涨停公司数目占比承接7年超10%，而同期大盘发达较为一般，即即是本年（适度6月底），在小盘股指数大幅下挫的配景下，依然有较大比例的公司出现股价承接涨停。

　　绩差小盘特征显着

　　从承接涨停股的行业散播来看，机械拓荒、医药生物、基础化工等8个行业入围股票数目占比名次居前，悉数占比接近五成。其中机械拓荒行业个股数目最多，有近2000次承接涨停记录，占比7.12%。这些名次靠前的行业时常具备较多的热门题材，有音问面、战略面的利好刺激。比如频年来火爆的机器东说念主、AI、新动力等题材，大多集结在上述行业中。

　　承接涨停个股小盘股的特征显着。从市值角度来看，在承接涨停前，超大约股票A股市值低于100亿元。市值介于20亿元至50亿元之间的数目最多，占比达到40.24%；市值在50亿元至100亿元的占比21.88%，位居其次；市值500亿元以上的记录最少，占比不到1.5%。

　　从功绩角度来看，承接涨停股当年功绩耗损的个股占比最多，接近31%；且大宗估值较高，市盈率在100倍以上的占比达到21.12%，不及9%的个股市盈率在20倍以内。

　　从涨停记录最多的个股质料也能看出特征。据数据宝统计，2015年于今，有30次以上承接涨停记录的个股，适度2023年底市值中位数为52.7亿元，其中市值低于百亿元的个股数目占比超75%；49只个股2023年功绩耗损，占比近47%，还有26只个股2023年底市盈率在50倍以上。

　　从背后参与的资金来看，这类股票容易引诱短线资金的参与，而机构资金则多以赚钱卖出为主。

　　数据宝以龙虎榜数据统计发现，承接涨停股票有机构买入的记录数占比为30.41%，有机构卖出记录占比朝上32%；机构累计买入金额占比为12.08%，累计卖出金额占比接近14%。以短线资金为主的营业部资金参与度显着更高，有营业部买入的记录占比高达99.91%，有营业部卖出的记录数占比达99.95%。

　　也就是说，惟一有承接涨停的个股，其龙虎榜着实百分之百会出现营业部。而从累计金额来看，营业部的来往也占了绝大部分，买入卖出累计金额占比均超86%。

　　小心三大风险

　　承接涨停股是短线资金博弈的主战场，其基本面也决定了参与资金必须快进快出，这也预示着这类股票时常具有较高的来往风险。多维数据标明，这类个股的纯观念炒作、高波动、高回撤风险需要高度警惕。

　　承接涨停记录数目名次靠前的个股，其永恒功绩难言乐不雅，较猛进程标明此前的股价发达多为题材炒作。

　　据数据宝统计，2015年至2024年6月底，有40只个股录得40次以上承接涨停记录，其中有24只个股2023年底出动市盈率为负，标明其净利润为耗损情状，占比达六成。10次以上承接涨停记录的904只股票中，则有347只股票2023年底出动市盈率为负，软件开发团队介绍149只股票出动市盈率超百倍，悉数占比接近55%。

　　承接涨停股纯观念炒作风险可想而知。比如2018年5G观念鼓动方通讯股价飞腾超10倍，在股价不停上冲的历程中，公司透露10余次异动公告或风险辅导性公告，暗示公司市盈率权贵高于行业市盈率水平，公司主营业务未发生变化，莫得与5G通讯汇集缔造关系的营业收入。再比如本年的新质分娩力观念股克来机电，股价承接13个涨停板，承接涨停时间公司屡次公告暗示，现存主业属于传统制造业规模，关系产物未发生变化。

　　上述2只个股最新股价比拟炒作高点均出现大幅回撤，其中克来机电本年6月底的股价比拟年内高点已腰斩。

四区分析：上期奖号四区比为2：7：4：7，其中一区较冷，二、四区较热，最近10期开奖中第三区号码表现活跃，第二区号码走势较冷，本期看好第四区号码热出，预计第一区号码走冷，关注四区比3：6：4：7。

龙头分析：历史同期第182期龙头分别开出号码：01→02→01，龙头开出比较密集，去年同期龙头号码下降了1个点位，对比去年龙头，今年第182期看好龙头转向上升，关注号码03。

　　从全体来看，承接涨停股高波动高回撤风险碎裂漠视。数据涌现，个股承接涨停后次日振幅中位数达到16%，5日振幅中位数接近38%，60日振幅中位数接近100%，250日中位数朝上171%。

　　股价发达方面，除了次日达成飞腾外，后续出现着落是大概率事件，且大宗跑输沪深300指数同期发达；另外，持恐怕分越长耗损可能性越大。承接涨停后250日涨跌幅中位数为着落8.87%。比如某算力租借观念股在2023年一度达到45元/股的高点，最新价已不及10元/股，着实跌回2023岁首的早先。

　　短线炒作加大耗损风险

　　经济章程标明，价钱围绕价值高下波动，而承接涨停的股票，多属于脸色博弈，和股票自己的质料无关，且脱离了工夫的规模，最终也较大可能追想到其基本面应有的位置。而实质的情况是，在巨量的资金推动之下，许多承接涨停的个股会有上冲的惯性，其较大的振幅标明这类股票的来往性契机较大，参与的资金也有获取高答复的可能。

　　同期不行漠视的是，介入资金的不同类型，也决定了其改日答复的若干。如前所述，承接涨停股参与资金主如果营业部资金，而机构资金依然在股票承接涨停时就依然采用赚钱卖出。一般而言，营业部资金以普通投资者为主，这类资金的盈利情况若何？

　　较早往常，前上交所本钱市集商量所长处施东辉等学者凭证上交所的数据，公开发布一篇对于中国散户投资者的来往行为特征的论文，该论文数据涌现，账户资金在1000万元以下的投资者，不论是“择时收益”，如故“选股收益”齐是负收益，繁荣的来往成本是耗损的进攻原因（时常营业，尤其是10万~50万元的散户，手续费占耗损比例近20%）。

　　资金量在10万元以下的投资者择股才能差是其耗损的主要原因，数据涌现，这类投资者由于选股荒唐导致耗损的占比超六成，他们时常更容易采用那些波动较大的小盘股。

　　不单是是在股市，在基金市集普通投资者也热衷于择时，导致时常来往。2021年，景顺长城、富国基金、交银施罗德三家基金公司长入发布了《公募职权类基金投资者盈利瞻念察发挥》，该发挥分析了4682万基民账户的5.65亿笔来往的投资行为、投资答复。

　　发挥还涌现，当持仓时长小于3个月时，平均收益率为负，盈利东说念主数占比仅39.10%。每月少于1次营业行为的基民中，盈利东说念主数占比和平均收益率均为最高，跟着来往次数加多，盈利东说念主数比例和平均收益率均呈现下降态势。

　　普通投资者乐衷于以承接涨停为代表的短线来往，但这类投资时常蕴含着较大的风险。新“国九条”颁布后，A股倚势凌人的大趋势进一步阐述，炒作小盘绩差的作风或将赓续遭到扼制长春软件开发，价值投资也将成为主流投资策略，“龙头战法”、追承接涨停股策略等短炒样貌，或将被市时局淘汰。