作家 | 刘宝丹

裁剪 | 周智宇

算作中国互联网还未上市的独角兽之一，小红书很缺憾错过了中概股的估值巅峰，不外，本钱并未清除。

华尔街见闻近日获悉，小红书通过出售老股的神气引进了包括DST Global在内的新一批明星投资机构。通过这次往来，小红书估值较客岁低点略有擢升，至170亿好意思元。

这一数字，虽仍低于2021年的200亿好意思元估值，但一众新旧本钱大佬聚集，围绕小红书发起了一场豪赌。

经由十余年的探索，小红书细目了告白+电商的生意形状，并于客岁底已毕盈利。但在巨头林立互联网江湖中，小红书怎么冲出重围，已毕上市，仍然需要抓续融会的计较和财务数据，施展我方的生意化简略跑通。

呼吁大进的互联网时间正在逐渐驱逐，小红书是否还有契机成为抖音和拼多多之后的搅局者，时刻会给出谜底。

众星云集

对小红书来说，这次往来艳丽意旨巨大于执行影响。

接近小红书的本钱东谈主士对华尔街见闻暗示，这次往来主如果早期股东有退出诉求，骨子上小红书并莫得融资，往来在新老股东之间完成，相通这种股份转让在公司上市前并不凄凉。

比拟客岁的140亿好意思元，这次小红书被投估值来到了170亿好意思元。此轮投资事后，小红书背后已大家顶尖投资机构云集，除了新入局的DST Global，小红书的股东还有真格基金、金沙江创投、纪源本钱、淡马锡、阿里、腾讯等二十余家知名机构或大厂。

其中最引东谈主属主义，是这次小红书引入了DST Global这个海外知名投资机构。在一些机构投资者看来，这家久负闻明的投资者机构用这次投资，体现出对小红书改日发展的信心。

范闲双色球第2024079期红球012路分析：上期红球012路比为2：1：3，2路红球较热，1路红球较冷；最近7期红球012路比为16：12：14，0路红球较热，1路红球较冷。

DST Global是一家总部位于俄罗斯莫斯科的投资集团，曾投资过Facebook、Snapchat、Twitter等知名互联网公司，国内科技巨头阿里、京东、好意思团和字节等大厂的背后也有DST Global的身影。

入局小红书是DST Global近两年在国内惟逐一次脱手，阐发好意思元基金对国内互联网细分赛谈依然看好。同期，大家最收效的独角兽投资机构红杉本钱抓续看好小红书，照旧谄谀两年买入小红书老股。此外，高瓴、博裕等也初度买入小红书。

一位不肯具名的投资东谈主士暗示，小红书面前的引诱力在于，在战术基本明确的情况下，找到生意形状并初步已毕扭亏，同期，公司有明确的上市预期。这是比拟客岁低点时，小红书简略估值回暖的主要原因。

接近小红书的知情东谈主士暗示，小红书客岁营收37亿好意思元、净利润5亿好意思元，远超市集预期。小红书已毕扭亏为盈，在估值逻辑记忆价值投资的趋势下，这是细目性利好。

不外，在出动化波浪红利逐渐消退的配景下，小红书的估值改日能否经得起市集考研，并已毕抓续增长，面前仍然存在不细目性。

当下，风险投资基本扎堆在AI大模子关系范围，后者被合计是影响接下来大家科技变局的最大变量。跟着互联网行业参加增长瓶颈，这一也曾打造出阿里、拼多多、好意思团等本钱据说的范围赛谈照旧走过巅峰阶段。

从本钱角度看，赛谈的迫切性不问可知。红杉中国合资东谈主沈南鹏曾公开过投资原则，排在首位的便是要有巨大的市集空间，这么行业里的企业才有迅速成长的空间，红杉要投资的是海洋里的大鱼，而非水池里的大鱼。

对小红书来说，业务照旧扭亏，死后也有繁多投资机构的赞成，上市仅仅时机问题。

客岁底，小红书传出将于2024年下半年开动香港IPO，这一音问小红书给以否定。

从本钱市集行情来看，小红书仍在等风来。

摸索前行

互联网行业一向以快著称，但小红书是个异类，它是一家很慢的公司。

2013年，软件开发团队介绍小红书在上海出身，那是一个出动互联网连忙发展的阶段。上前看，字节、滴滴刚树立，向后看，拼多多、得物接连出现。无论是字节照旧拼多多，齐很快迎来爆发式发展，尤其拼多多，只用三年就收效上市。

小红书履历了万古刻的业务探索，直到用户迎来大爆发。2021年6月，小红书日活达到5000万，呈翻倍式增长。次年，小红书日活破亿。2023年，小红书月活依然保抓20%的增长，达到3亿。

小红书社区束缚壮大的同期，也带来了生意上的可能性。跟着章小蕙、董洁等买手走红，小红书逐渐变成了电商心智。小红书成为继抖音、快手之后的又一个新兴电商平台。

由此，小红书初步细目了以告白和电商为中枢的生意形状。不外，凭证广发证券研报，小红书2023年告白收入依然占据总营收的70%—80%，换言之，小红书电商仍处于起步阶段。

如今，小红书正在快速追逐，2024年对公司来说是价值论证的要害之年。在明确了改日的发展标的后，小红书需要施展，公司能撑得起本钱市集的期待。

往常十年是出动互联网的黄金时刻，字节、拼多多等顺势而起，互联网出身了新巨头。小红书慢了半拍，错过了出动互联网的高速增长阶段，要讲好本钱故事，需要的是实真的在的功绩。

摆在小红书面前的是顶风翻盘局，无论是告白照旧电商，小红书齐靠近强烈的市集竞争，尤自后者，小红书电商的生意化体量仅有百亿量级，远低于淘宝、京东、拼多多、字节、快手等敌手。

小红书在电商存量时间闯出了互异化的买手形状，但在盘古智库高等究诘员江瀚看来，小红书要思在高客单价形状上变成特有竞争力，还要抓续优化用户体验、擢升商品品性和事业，有用引诱和留下高端蹂躏群体。

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小红书的护城河体面前内容生态和用户粘性上，要思抓续驱动生意化增长，小红书必须抓续已毕用户增长。参照微博、B站、知乎等社区平台的发展案例来看，用户增长会际遇瓶颈。

一个退却忽视的问题是，怎么均衡内容生态和生意化。江瀚合计，这是小红书现时边临的最大挑战之一。

岁首以来，小红书的转机节律明显加速，一方面，小红书从其他大厂挖东谈主，抓续加码电商、生意化和产物增长等，同期，小红书也在转机实行团队，以便更快提高业务智商。

7月初，有音问称，小红书将进行东谈主员优化，对象主如果绩效在3.5以下的职工。据华尔街见闻了解，小红书此举意在擢升东谈主效比。上述东谈主士暗示，小红书的市集策略变动很快，无论是东谈主员整照旧信息流动，齐要束缚提高成果。

对出动互联网来说，本钱升值最肥厚的阶段照旧由去了。纵不雅大家，独角兽上市变得越来越难。

面前，国内仍未上市的互联网头部独角兽还有字节和Shein，前者通过分拆旗下懂车帝鼓舞上市，后者被曝出照旧开动将在伦敦证券往来所上市的要害，均已叩响本钱市集的大门。

小红书估值擢升是一个蜿蜒的好音问，但公司若思创造一个新的本钱据说，还需要用更多行动去施展软件开发团队介绍，这注定是一条机密的谈路。

风险请示及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未计划到个别用户零散的投资方案、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何看法、不雅点或论断是否顺应其特定情景。据此投资，包袱自诩。