新三板公司北京昆仑联通科技发展股份有限公司（下称“昆仑联通”）向北交所递交了上市苦求。

这距离昆仑联通新三板挂牌仅8天。

昆仑联通曾进取交所主板发起冲刺——2023年6月，昆仑联通进取交所递交主板IPO苦求，但最终在本年3月除掉了讲演材料。

仅从收入界限来看，昆仑联通说明杰出。

昆仑联通主要给阿里等公司提供IT基础架构管制决议等，以餍足客户数字化办公等需求。

2021年至2023年收入区别为16.51亿元、20.67亿元和21.34亿元，同期归母净利润区别为0.78亿元、0.90亿元和1.02亿元。

此番上市，昆仑联通狡计刊行不高出0.24亿股、召募4.58亿元，投向“业务拓展及奇迹体系建树”、“智能运维平台升级”和“研发中心建树”。

与前度IPO比较，昆仑联通此番北交所上市募资额也曾压低了近15%。

昆仑联通的业务仍然靠近着一定的争议。

讲演材料走漏，昆仑联通需要向微软等海外着名大厂采购软硬件居品，再左证客户需求提供适配的软硬件居品。

这意味着，一朝供应商取消软硬件授权，昆仑联通的业务能否握续仍然具有不祥情趣。

二度挂牌仅8天

昆仑联通早已是新三板的“老一又友”。

2016年，昆仑联通首度挂牌新三板，但近5年后的2021年又主动摘牌。

但昆仑联通并未废弃证券化的谈路。

2023年1月，昆仑联通与东方证券签署了IPO指点条约，并在昔日6月进取交所递交了IPO苦求。但昔日11月资格了首轮问询后，昆仑联通便迟迟未参加下一轮问询阶段。

这概略也和其时IPO环境的变化联系。

2024年以后春节后，沪深两市迟迟未召开上市委会议，上会出现了长达3个月的暂停。

遭受环境变化的昆仑联通最终在2024年3月主动除掉了IPO讲演文献。

不外，昆仑联通将IPO失败的原因指向了板块定位。

“公司净利润界限偏小，较主板杰出大盘蓝筹，界限较大的定位存在一定偏差，因此公司休止IPO讲演。”昆仑联通诠释注解称。

从自后监管层修改《股票上市规章》（下称“上市新规”）的情况来看，昆仑联通的利润界限确乎不合适上市新规的要求。

本届欧洲杯，西班牙攻防两端均有着出色的发挥，小组赛三战全胜晋级，淘汰赛4-1大胜格鲁吉亚，2-1加时绝杀德国。本场又是在三名主力球员伤停缺席的情况下，逆转战胜法国，西班牙也因此成为欧洲杯历史上第一支取得六连胜（非点球大战赢球）的球队。

讲演IPO之际，昆仑联通所接纳的上市尺度一需要其餍足“最近一年净利润不低于6000万”等条件，但而后上市新规将该谋略普及至1亿元。

其中，上市新规所指的“净利润”以扣除格外常性损益前后的孰低者为准。

对照这一规章来看，2023年昆仑联通的扣非后归母净利润仅为0.95亿元，低于上市新规“最近一年净利润不低于1亿元”的要求。

不胜一击的昆仑联通并不无聊，休止IPO的同期又开动了新三板讲演狡计，并在本年6月20日告捷挂牌新三板。

这次昆仑联通对准了北交所。

挂牌仅8天后，昆仑联通便向北交所递交了上市苦求。

能够在如斯之短的时代内向北交所发起冲刺，也有赖于北交所为二度挂牌企业所开的“绿灯”。

左证《北京证券来往所向不特定及格投资者公开刊行股票注册管制目的》，北交所的刊行条件是刊行东谈主应当为在宇宙股转系统集中挂牌满12个月的翻新层挂牌公司。

2023年9月，北交所明确“已挂牌满12个月”是指上次挂牌集中满12个月或本次集中挂牌满12个月。

这意味着，长春软件开发已再行三板摘牌的公司唯一在摘牌前合适挂牌满12个月条件，就可苦求再次挂牌翻新层并平直讲演北交所。

“明确刊行条件中‘已挂牌满12个月’的测度口径为‘来往所上市委审议时已挂牌满12个月’，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后平直讲演北交所上市，进一步加大对优质企业的支援力度，缩短市集资本、明确各方预期。”北交所指出。

改谈北交所后，昆仑联通也压低了上市募资额。

前度IPO中，昆仑联通本来狡计召募5.38亿元，但这次将其压缩至4.58亿元。

即便如斯，如斯募资额关于北交所来说仍然不算小。信风（ID:TradeWind01）以上市日统计Wind数据，2024年1月至7月15日，北交所上市募资额最高的公司系海昇药业（870656.BJ），仅为3.98亿元。

几番折腾后，昆仑联通能否遂愿已矣上市，市集正在翘首企足。

原料“受制于东谈主”？

尽管昆仑联通称是因为不合适板块定位而主动休止了主板IPO，但其业务也充满了争议。

软件开发

昆仑联通主要为蔚来、良马、字节跨越、阿里等公司提供IT基础架构管制决议、运维和IT升值供货奇迹。

所谓IT基础架构管制决议等于基于客户对数字化办公、云测度、信息安全等方面需求以提供究诘谋略、决议想象、居品选型、集成托福等奇迹，是昆仑联通的主要收入起头。

2021年至2023年，昆仑联通的IT基础架构管制决议业务区别创收12.86亿元、16.13亿元和16.16亿元，占比均在7成以上。

但该业务所需要的软硬件居品源自外部供应商，而非自研。

招股书走漏，昆仑联通需要先从微软、Veritas、Adobe、VMware、BMC、DELL、新华三、波澜等着名原厂商处采购软硬件居品，再左证客户的业务界限、痛点需乞降 IT 建树所处阶段等提供适配的软硬件居品。

当今昆仑联通也曾成为微软、Adobe、VMware、BMC等着名原厂商代理奇迹商。

2023年，昆仑联通上前五大供应商微软、上海蓝云网罗科技有限公司、深圳市信利康供应链管制有限公司、上海诺基亚贝尔股份有限公司和神州数码（中国）有限公司采购的软硬件金额统统达到8.31亿元，占当期采购金额的比例为46.82%。

昆仑联通关于外部供应商是否存在依赖性，亦然其前度IPO经过中上交所温雅的焦点。

“（刊行东谈主）中枢本事的已矣方法，是否依靠采购已矣，是否依赖于软硬件供应商。”上交所曾指出。

彼时昆仑联通否定了对软硬件供应商存在依赖关系，而外购软硬件主要为IT基础架构管制决议中表情搭建提供所需要的支援材料。

“刊行东谈主与繁密着名厂商谐和，表情中运用居品繁密，隐蔽好意思满的居品体系与繁密居品线，包括奇迹器、存储开垦、网罗开垦、操作系统、数据库、中间件和开源软件等，因此刊行东谈主中枢本事的已矣并不依赖于具体的软硬件，与软硬件供应商不存在依赖关系。”昆仑联通诠释注解称。

但昆仑联通在讲演材料中也承认，若将来原厂取消了居品授权，或给其业务带来首要不利影响。

“要是将来因原厂里面代理战略首要调节、或是海外生意摩擦进一步加重、或是公司的奇迹支援智力无法餍足原厂的要求、或是公司与原厂出现争议或纠纷等原因导致公司被软硬件居品原厂取消授权天资从而无法握续赢得新增居品线授权或已有居品线授权被取消或到期无法续期的情形，将对公司的业务规划形成首要不利影响。”昆仑联通示意。

有投行东谈主士觉得，这类业务模式仍存在一定的争议。

“这类业务有一定的争议，相称于软硬件居品王人需要向境外供应商采购，与现时信创行业饱读动国产化替代的风向不太一致。”一位深圳的投行东谈主士指出。

原材料端的“受制于东谈主”软件开发团队介绍，概略也给昆仑联通此番上市带来更多不祥情趣。

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