| 发布日期：2024-11-09 08:35 点击次数：163 |
借壳万盛股份未果后，自大主控（TCON）芯片龙头硅数股份再度闯关A股。在2016年以5亿好意思元收购硅数好意思国后，身负大额商誉的硅数股份骨寒毛竖。这次科创板IPO，上市委除了对硅数股份收购硅数好意思国产生的商誉、无实控情面形等方面进行问询外，还对公司与万盛股份之间的“前尘旧事”赐与了存眷。
不才游耗尽电子的市集需求暂未看到较着好转、尚处半导体行业周期底部之际，硅数股份近期事迹出现了较着下滑，2022年，公司扣非净利同比大幅下滑37.62%至5839万元，2023年上半年又陷亏蚀。这一次，硅数股份能否叩响A股大门？
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收购好意思国主体公司商誉压顶，上市前期股权结构纵横交错
近日，自大主控（TCON）芯片龙头硅谷数模（苏州）半导体股份有限公司（以下简称“硅数股份”）对外露出首轮问询修起，公司于2023年5月递交了科创板上市的招股书。
招股书自大，硅数股份是一家提供高性能数模搀杂芯片的企业，业务涵盖自大主控芯片、高速智能互联芯片为主要居品的集成电路芯片研发与销售业务，以及IP授权及芯片假想管工作务。其中，自大主控芯片、高速智能互联芯片是硅数股份的主要收入起首，占公司总收入的90%以上。
据QY Research统计，2020-2022年大家规模内硅数股份TCON芯片市集占有率位列第六，中国大陆企业中名挨次一。
成立于2016年9月的硅数股份，其前身是一家有着二十多年发展过程的公司，而硅数股份的中枢钞票就源自收购的硅数好意思国。
2002年，杨可为在好意思国创立了硅数好意思国。从成就之初，公司就以硅数北京行动研发中心，为了更好开拓国内市集，责罚层也特意让硅数好意思国归国发展。2014年起，责罚层启动商酌国内潜在收购方，以出售硅数好意思国。2016年，由山海老本调节国度集成电路产业投资基金，以硅数有限为主体，出资5亿好意思元合座收购。
值得一提的是，硅数股份从成就到申诉IPO，发生了控股鞭策从有到无，第一大鞭策变更等变动。
招股书自大，硅数有限由嘉兴海大和上海数珑共同出资成就。2020年7月，嘉兴海大以股抵债并将35.94%的股权转让给上海鑫锚，限制2021年4月，上海鑫锚一直是硅数股份第一大鞭策。之后的2021年1月，嘉兴海大又将另外17.34%的股权，转让给其他16名受让方。
跟着几轮变动后，上海鑫锚的股权比例一步步着落。以致IPO前，硅数股份的股权结构极为散布，公司无控股鞭策亦无实控东说念主。捏股比例第一的鞭策为上海鑫锚，占比为17.74%，其背后是芯鑫租借，亦为大基金发起。大基金是硅数股份二鞭策，刊行前捏股占比为14.31%。此外，还有深创投、海尔老本、招商局老本、格力电器等明星机构剖释硅数股份的鞭策名单。不外，近两年内硅数股份不存在实质限度东说念主，公司董事长袁以沛由上海鑫锚提名。
关于上述“纵横交错”的股权干系，软件开发价格上交所条目硅数股份阐明上海鑫锚、大基金是否组成一致行径干系，是否存在限度刊行东说念主的左券安排，是否共同限度公司。
需要指出的是，硅数股份收购硅数好意思国后酿成的商誉以及大额减值，亦然上交所的要点存眷。彼时完成收购后，硅数股份酿成了商誉15.94亿元。2017年末，由公司垂危客户减少采购、研发进入大等原因，导致以前纪迹不足预期，硅数股份计提的商誉减值高达9.71亿元。
软件开发限制2022年末，硅数股份的商誉、无形钞票-商标、无形钞票-专利及独到时刻的账面价值分袂为6.23亿元、2.84亿元和1207.37万元。同期，硅数股份也坦言，若翌日研发说明不顺利、居品竞争力消弱等情况，仍存在进一步计提商誉及无形钞票减值的风险。
借壳万盛股份未果独闯科创板，行业下行周期事迹承压
在硅数股份独闯科创板之前，公司曾筹算过借壳上市，只不外以失败告终。
就在硅数有限完成国际收购硅数好意思国之后，2017年，主营销售阻燃剂的A股上市公司万盛股份拟以刊行股份边幅，作价37.5亿元购买嘉兴海大、集成电路基金等7名鞭策捏有的匠芯知本（硅数有限曾用名）100%股权。
只不外，这场历时两年之久的重组事项，最终在2019年3月画下了断绝的秀雅。可是，硅数股份与万盛股份之间的关联却莫得就此剪断。以前8月，万盛股份以1亿元受让硅数股份鞭策嘉兴海大2.18%的股份。限制现在，万盛股份的捏股比例达到1.56%。
从2016年起，硅数股份尝试开荒其他方面的居品线，这其中就包括以手机为主要愚弄的小屏AMOLED driver形势研发。2018年，硅数股份决定松手该形势，此时包括万盛股份在内的出资东说念主联络了该团队，并成就了昇显微。2020年，万盛股份将捏有的昇显微59%的股权转让给公司实控东说念主高献国。值得预防的是，在2020-2022年的论述期内，硅数股份还与昇显微存在关联交往，包括硅数好意思国将自有的5项非专利时刻授权昇显微使用。
关于与万盛股份的“前尘旧事”，上交所条目硅数股份阐明剥离AMOLED driver项办法布景、原因以及昇显微规划东说念主员联络、股权转让与万盛股份收购（并断绝）是否系一揽子安排，是否存在极端利益商定。
提及来，在硅数股份初度探寻A股告吹后，公司连年来事迹再度承压。
受寰宇经济呈现衰败态势、耗尽电子周期需求下行等多重影响，2022年以来半导体行业进入新一轮下行周期。硅数股份居品卑劣愚弄规模包括个东说念主电脑等耗尽电子规模，末端市集需求受到影响。
2020-2022年，硅数股份营收分袂为6.55亿元、8.4亿元、8.95亿元；净利分袂为2567万元、7984.7万元、1.13亿元；扣非后净利分袂为1287万元、9359万元、5838.67万元。不错看出，硅数股份的交易收入增速较着放缓，扣非净利润大幅下滑近四成。以致2023年上半年，硅数股份的净利润亏蚀了5842.17万元。
事迹发展呈现残障之际，硅数股份还存在客户勾通度较高的风险。2020-2022年，硅数股份上前五大客户的销售收入金额分袂为5.34亿元、7.02亿元和7.14亿元，占主交易务收入的比例分袂为81.67%、83.69%和79.84%，其中第一大客户LG收入占比分袂为29.38%、42.75%和41.03%，超四成收购“仰仗”LG。
值得存眷的是，自2018年以来，硅数股份再未对账面商誉进行减值，商誉账面价值保捏在6.23亿元，占公司2022年末净钞票的19.32%。上交所也就此条目硅数股份阐明事迹下滑对商誉减值测试的影响，商誉减值准备计提是否充分以及是否存在大额减值导致公司亏蚀的风险。
面临事迹下滑联系我们，身负大额商誉的硅数股份“负重前行”，独闯科创板路上或存在商誉减值风险。
