发布日期：2024-11-11 06:45 点击次数：157
东吴证券股份有限公司马天翼,金晶近期对歌尔股份（002241）进行计议并发布了计议解说《2024年三季报功绩点评：三季报再超预期，计议质料握续优化》，本解说对歌尔股份给出买入评级，面前股价为24.22元。
歌尔股份
事件：公司发布2024年三季报
功绩握续超预期：公司2024年前三季度营收696亿元，同比略降6%，归母净利润23.5亿元，同比大增163%，扣非归母净利润20.5亿元，同比大增160%。其中24Q3单季营收293亿元，同比增长2%，归母净利润11.2亿元，同比增长138%，扣非归母净利润8.6亿元，同比增长150%，功绩再次超出市集预期。举座来看，公司盈利才智握续提高，24年前三季度毛利率、净利率别离为11.4%/3.3%，其中24Q3单季毛利率、净利率别离为11.4%/3.8%(对比23Q3单季的10.2%/1.6%权臣提高)。公司功绩握续超预期主要源自于握续强化精益运营和内控改善，同期种种居品线的结构优化共同拉动举座盈利质料的全面提高，不但TWS耳机大客户份额及出货量握续回升，同期XR眼镜头部客户新址品的迭代推动公司营收结构握续优化、利润率快速提高，此外高毛利率的精密零组件业务在大客户手机新品拉货旺季也已毕权臣增长。跟着中枢竞争力的握续安适、要点客户形势的握续冲突、种种智能硬件的需求回暖，公司未来在AI末端各界限有望已毕全面着花！
1. 全北现代成立于1994年，共计9次赢得K联赛冠军，5次捧起韩足总杯，2次称雄亚冠。
在第18轮官方最佳球员评选中，马莱莱在媒体评审环节得到了14张第一顺位选票，以65分排名第一；在球迷投票环节，马莱莱的票数同样排名第一，最终他以总分95分当选为第18轮最佳球员。
全面拥抱头部客户，意思AI+AR眼镜新机遇：公司保握大家XR眼镜空洞决策龙头地位，从光学元件(VR)、光机系统(AR)、核默算法，到智能整机设想制造才智，均具备完全上风，软件开发资讯与大家科技大厂始终深度配合。1)短期维度来看，本年VR眼镜主要客户新址品的迭代升级和市集的开导有望拉动出货量权臣增长；2)中期维度来看，Ray-Ban Meta为代表的智能眼镜受益于AI生态赋能有望已毕销量握续高增长，公司全面拥抱智能眼镜中枢客户，有望深度受益产业趋势；3)始终维度来看，在AI期间，基于空间交互本事的纯属、期骗场景的拓展、软硬件生态的完善，AI+AR眼镜未来有望创造权臣增量需求，海外巨头有望自今来岁加快AR产业鼓舞速率，歌尔亦有望凭借其大家中枢供应商的地位握续引颈产业发展。
AI赋能种种智能硬件全面回暖：公司坚握智能制造+精密制造双轮运转，围绕“4+4+n”零整邻接计谋打造产业生态圈，在AI赋能下的种种新式末端居品出货量有望进一步提高，居品结构也有望握续优化，推动公司盈利才智握续提高。1)TWS耳机整机设想及中枢声学元件在市集占据超越地位，主要客户订单及份额有望稳步回升，同期AI居品的迭代也有望助力智能声学整机营收和利润率稳中有升；2)游戏机、可一稔、智能家居等智能硬件有望百花皆放，客户和居品种类的多元化将有用提高智能硬件毛利率水平；3)拟分拆子公司歌尔微赴港上市，在微电子界限握续加强布局，MEMS麦克风大家超越，并在MEMS智能传感器、SiP先进封装工艺等方面加强干涉，与母公司互补协同，在带来功绩弹性的同期有望增厚整机业务利润率。
盈利讨论与投资评级：基于公司季度功绩握续超预期、盈利才智握续建筑，咱们上修盈利讨论为28/38/48(前值为25/35/47)亿元，对应PE分
别为30/22/17倍，督察“买入”评级。
风险指示：VR/AR产业发展不达预期，其他居品销量不达预期。
证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据野心，华创证券高远计议员团队对该股计议较为深化，近三年讨论准确度均值为56.62%，其讨论2024年度包摄净利润为盈利27.07亿，阐发现价换算的讨论PE为30.66。
app最新盈利讨论明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增握评级4家；曩昔90天内机构计议均价为26.51。
以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。