2024年迄今，热轧板卷成本呈现阶梯式下滑趋势，但整体跌势有限，到2024年10月，热轧板卷平均生产成本为3495.81元／吨，较2020年初成本水平基本持平，而热轧板卷价格已经跌破2020年水平，一定程度显示出成本端对市场利润的挤占及对市场运行带来的压力。热轧板卷成本线在2021年达到峰值，最高为5106.87元／吨，这一攀升主要归因于原材料铁矿石与焦炭价格的同步上涨，二者合力推高了热轧板卷的生产成本。
就2024年热轧板卷利润情况来看，一季度，钢厂盈利水平逐步好转，最高达到208.1元／吨，而利润的好转带动钢厂产量有所提升。5月开始，热轧板卷钢厂陷入长达5个月的亏损局面，最高亏损额度达到217.89元／吨，出现在9月份，9月亏损加大也是钢厂减产的主要原因之一。10月，在预期向好的背景下，热轧板卷盈利有所恢复，软件定制开发但需求预期难以照进现实，致使10月热轧板卷价格涨势未能维持，价格上涨带来的利润空间逐步消退，钢厂再次进入濒临亏损的局面。
近几年亏损时间延长，核心原因在于钢厂全年维持的高产模式。钢厂满负荷生产，导致热轧板卷供给增加，价格震荡下行。同时，持续的满产状态还推高了原材料需求，进而促使原料价格不断攀升，使得钢厂的生产成本逐渐超出了市场价格，最终导致了全面的亏损局面。
2024年四季度来看，低利润局面或将继续维持，主要考虑市场偏高的供应水平，或限制热轧板卷价格上行空间，而进入取暖季，焦炭价格易涨难跌，原材料价格继续保持强势，或继续挤占热轧板卷利润空间，带动钢厂维持微利局面。
（作者：李欢，卓创资讯分析师）
